Obecnie w miejscu historycznego Kunsztu Wodnego znajduje się budynek o tej samej nazwie z adresem Targ Rakowy 11. Powstał w ramach zagospodarowania Targu Siennego i Targu Rakowego jako jeden z celów publicznych w formule partnerstwa inwestora prywatnego (koncernu Multi Development BV) z partnerem publicznym (Miasto Gdańsk). Oficjalna wartość inwestycji zrealizowanych na rzecz miasta w ramach tego projektu przez inwestora wynosi blisko 140 mln zł. Otwarcie obiektu miasto zapowiadało pierwotnie na wiosnę 2018, następnie, po kilkukrotnym przesunięciu (m.in. na maj 2019) na IV kwartał 2019, I kwartał 2021, a obecnie na przełom 2021 i 2022Otwarcie Kunsztu Wodnego przy Forum Gdańsk znów się opóźnia. "Przełom 2021 i 2022 roku", tj. po wykończeniu wnętrza budynku przez wykonawcę, na co ten będzie miał 10 miesięcy od zawarcia umowy. Otwarcie ofert w postępowaniu zmierzającym do jego wyłonienia zaplanowano na 13 stycznia 2020, a szacowany koszt realizacji wnętrz na 12 mln zł.
Obiekt będzie siedzibą samorządowej instytucji miasta Gdańska o nazwie Instytutu Kultury Miejskiej.