Pojazd został opracowany zgodnie z ówczesną filozofią marki zwaną 6x2 oznaczającą, że pojazd skonstruowany ma być tak, aby jedna płyta podłogowa i struktura nadwozia służyła dwóm modelem z rzędu, produkowanym przez 6 lat każdy. Zmiany były jednak gruntowne – oprócz elementów stylizacji pojazdu zewnętrznych oraz wewnętrznych i wyposażenia skupiono się także na wzmocnieniu odporności zderzeniowej. Samochód uzyskał 4 gwiazdki w teście Euro NCAP (poprzednik – tylko 2).
Przy okazji premiery pojazdu zaprezentowano również prototypowego Fiata Wish, z nadwoziem cabrio-coupe (składany sztywny dach) podobnym do tego zastosowanego w Peugeocie 206 CC. Model ten został stworzony przez Pininfarinę dla uczczenia stulecia marki Fiat. W 2001 roku wprowadzono na rynek wersje z bezstopniową przekładnią CVT.
Wyprodukowano łącznie 2,96 miliona Punto II generacji.
Lifting W 2003 roku auto przeszło facelifting. Zmieniony został m.in. pas przedni w którym zastosowano m.in. nowe reflektory, atrapę chłodnicy oraz zderzaki, a także inne światła tylne. Przy okazji liftingu wprowadzono nowy silnik benzynowy o pojemności 1.4 16V i mocy 95 KM, a także silnik wysokoprężny o pojemności 1,3 l wykonany w technologii Multijet i mocy 70 KM.