Heinrich Brüning i Franz von Papen bezskutecznie próbowali obsadzić Schmitta na stanowisku ministra.
Schmitt pełnił również funkcję Dyrektora Generalnego Stuttgarter Verein-Versicherungs AG w Stuttgarcie.
18 grudnia 1932 roku uczestniczył w spotkaniu Koła Przyjaciół Gospodarki (Freundeskreis der Wirtschaft) lub Koła Dwunastu (Zwölferkreis) w berlińskiej kawiarni „Kaiserhof”, podczas którego partia nazistowska zgodziła się udzielić mu poparcia. Od tej pory Schmitt utrzymywał bliskie relacje z przywództwem nazistów. 20 lutego 1933, wraz z Hermannen Göringiem wziął udział w spotkaniu niemieckich przemysłowców z Adolfem Hitlerem. Podczas tej konferencji Schmitt zadeklarował udzielenie NSDAP dotacji w wysokości 10 000 marek na prowadzenie kampanii wyborczej. Na początku roku 1933 Schmitt wstąpił do partii nazistowskiej (numer legitymacji: 2 651 252). Ponadto w roku 1933 przejął stanowisko wiceprezesa berlińskiej kancelarii ds. przemysłu i wiceprezesa Izby Handlowej.