Aktualizacja S2 oznaczona literą Z, została wydana 2 lipca 2008. W skład aktualizacji wchodziły nowe wnętrza samochodów klasy XR, XF (drogowe oraz ich odmiany GTR), ulepszone wnętrza samochodów Formuła XR oraz Formuła V8. Udoskonalono zawieszenie w samochodach XR Turbo, RB4 oraz podział ciężaru w samochodach typu GTR. Oprócz tego zmianom poddano interfejs oraz grafikę, dodano również nowe opcje kontrolowania powtórek. Wraz z wprowadzeniem aktualizacji Z, wymogiem stała się rejestracja graczy, by uzyskać dostęp do rozgrywki online.
Rozgrywka Live for Speed wspiera kierownicę, myszkę, klawiaturę, pady, a także okulary wirtualnej rzeczywistości takie jak Oculus Rift.
Głównymi dostępnymi trybami gry są: wyścigi samemu, wyścigi czasowe i wyścigi przeciwko sztucznej inteligencji. Wyścigi można ustawić, by kończyły się po pewnej ilości okrążeń, bądź by trwały określoną długość czasu. Dostępna jest możliwość zatankowania i zmiany opon w alejach serwisowych. Kara za przekroczenie limitu prędkości w alei występuje w formie kary czasowej, kary stop & go i kary drive through, co dodaje realizmu grze. Pozycje startowe mogą być determinowane losowo, na podstawie wyniku uzyskanego w poprzednim wyścigu lub na podstawie wyniku w kwalifikacjach przed wyścigiem.