Targowisko rozpoczynało się u zbiegu ulic Chłodnej, Wolskiej i Towarowej i ciągnęło się wzdłuż ulicy Okopowej dochodząc do ulicy Leszno. Od zachodu graniczyło z kompleksem żydowskiego Szpitala na Czystem. Kercelak był popularnym miejscem handlu artykułami codziennego użytku, żywnością, tandetą i starzyzną. Sprzedawano tam również zwierzęta i ptaki, m.in. psy i gołębie. W Warszawie Kercelak słynął z bogatego asortymentu oraz z okazji. Można było na nim także kupić przedmioty niewiadomego pochodzenia, głównie z kradzieży. Targowisko było miejscem spotkań przestępców i zawierania różnego rodzaju nielegalnych transakcji. Na handlujących na Kercelaku okupy wymuszał gang Łukasza Siemiątkowskiego ps. „Tata Tasiemka”. Działały tam także lotne szulernie, wyłudzające pieniądze m.in. poprzez grę w trzy karty.
Targowisko było zabudowane drewnianymi straganami, ustawionymi w rzędach, oddzielonymi od siebie wąskimi przejściami. Bardzo popularny był również handel naręczny. W poszczególnych częściach Kercelaka handlowano towarami w tym samym lub zbliżonym asortymencie, np. handel artykułami spożywczymi koncentrował się w rejonie ulicy Leszno. W 1926 na placu ukończono budowę niewielkiej hali targowej w kształcie litery „L”.