Płyta zdobyła uznanie krytyków i została zawarta na pierwszym miejscu list najlepszych albumów w 2016 roku m.in. według magazynów: Billboard, Consequence of Sound, The Guardian, The New York Times oraz Rolling Stone. Beyoncé otrzymała dziewięć nominacji do nagrody Grammy za pracę nad płytą, a samo wydawnictwo otrzymało nominację w kategorii Album roku oraz statuetkę za najlepszy album Urban Contemporary. Dodatkowo otrzymał nagrodę Peabody Award, a film „Lemonade” otrzymał cztery nominacje do nagrody Emmy. W 2020 krążek został umiejscowiony na 32. miejscu w zestawieniu 500 albumów wszech czasów magazynu Rolling Stone, a w 2024 znalazł się na 10. miejscu listy 100 najlepszych albumów według Apple Music.
Charakterystyka i nagrywanie Głównymi wątkami albumu są problemy Beyoncé w relacji ze swoim mężem Jay-Z oraz wykluczenie rasowe. Utworu zawarte na krążku (nie licząc „Formation”) mają odpowiadać jedenastu rozdziałom, na które podzielony był film promujący album o tym samym tytule. W ocenie Miriam Bale z tygodnika Billboard album stanowi kronikę relacji między czarnoskórymi kobietami a amerykańskim społeczeństwem. Przejawia się to w utworze „Don't Hurt Yourself”, który zawiera cytat Malcolma X, jak i utworach „Freedom” i „Formation”.