odrzuciła komunistycznego patrona. Wolnorynkowa Polska W połowie lat osiemdziesiątych XX wieku opracowano plan gruntownej modernizacji zakładu, ale został zarzucony po przemianie systemowej z powodu spadającego popytu na wyroby stalowe.
Zakład częściowo zmodernizowano poprzez uruchomienie linii ciągłego odlewania stali w 1994 r., ale wkrótce zaczęto zamykać kolejne wydziały, m.in. cztery baterie koksownicze, dwie taśmy spiekalnicze, wielki piec A (1994), wielki piec B (2001), piece martenowskie (ostatni w 2001 r.) oraz odlewnię staliwa, żeliwa i metali kolorowych.
W 1998 r. Minister Skarbu Państwa przekształcił przedsiębiorstwo w spółkę akcyjną (przygotowanie do prywatyzacji). Kapitał akcyjny wynosił 370 mln zł podzielonych na 37 mln akcji o wartości po 10 zł. Jednocześnie kolejne wydziały i służby hutnicze wydzielano z zakładu i tworzono z nich odrębne przedsiębiorstwa oraz zbywano zbędne grunty i budynki. W 2002 r. powstała Huta Stali Częstochowa Sp. z o.o., która wydzierżawiła urządzenia produkcyjne i przejęła część personelu, natomiast stary zakład zaczęto przygotowywać do ogłoszenia upadłości z powodu rosnącego zadłużenia.