Nie ma jednak żadnej gwarancji, że dane z przeszłości okażą się adekwatne dla przyszłości.
Metoda Markowitza jest także bardzo wrażliwa na niewielkie nawet zmiany warunków początkowych, czyli na wybór okresu, z którego pochodzą dane historyczne wykorzystywane w analizach. Czasem wystarczy przesunąć o kilka dni okres, z którego pochodzą analizowane dane, aby w konsekwencji uzyskać diametralnie różny skład portfela. Analityczne szacowanie składu portfela w teorii Markowitza było bardzo pracochłonne, wymagało bowiem wykonania milionów obliczeń.
Nowoczesna teoria portfela Nowoczesna teoria portfela (modern portfolio theory, MPT) przyjmuje następujące założenia: inwestor ma wyobrażenie oczekiwanej stopy zwrotu jako funkcji normalnego rozkładu możliwych stóp zwrotu oraz zawsze wybiera wyższe stopy zwrotu, inwestor uważa ryzyko za pozytywną funkcję rozmiaru oczekiwanej stopy zwrotu i wybiera mniejsze ryzyko, decyzje inwestycyjne inwestora zależą od ryzyka i stopy zwrotu.
Przypisy
Bibliografia
Kategoria:Inwestycje