Order nadaje urzędujący prezydent Chorwacji mocą własnego postanowienia lub na wniosek Państwowej Komisji do Spraw Odznaczeń i Wyróżnień, skierowany do niej przez premiera rządu, przewodniczącego parlamentu lub ministra odpowiedniego resortu. Nazwa odznaczenia upamiętnia postać króla Petara Krešimira IV, zwanego „Wielkim”, władcy średniowiecznego Królestwa Chorwacji w latach 1058–1074.
Order nie jest podzielony na klasy i zajmuje trzecie miejsce w kolejności starszeństwa chorwackich odznaczeń państwowych.
Insygnia Wykonaną ze srebra odznaką orderu jest stylizowany kwadrat o powierzchni emaliowanej na niebiesko i zdobionej srebrnymi ornamentami. W centrum awersu kwadratu umieszczony jest okrągły, pokryty białą emalią medalion z wizerunkiem króla Petara Krešimira IV. Wizerunek ma formę złotego reliefu i przedstawia postać króla w koronie, trzymającego miecz w prawej ręce oraz krzyż w lewej i stojącego na dziobie łodzi opatrzonej napisem: „Krešimir IV”. Medalion otacza złoty warkocz starochorwacki. Na rewersie odznaki orderu znajduje się wytłoczony, okrągły warkocz z umieszczoną w nim, kolistą inskrypcją: „Republika Hrvatska” (oba napisy są złożone wersalikami). Odznaka jest nałożona na dwa skrzyżowane, srebrne miecze.