Nazwa Słowa bunyip nie można dokładnie przetłumaczyć z języka aborygeńskiego. Pierwotnie mogło ono oznaczać „diabeł”, „anioł” lub też nawet „bóg”. Kryptozoolog Bernard Heuvelmans podaje, iż być może wywieść je można od bunyil (lub pundjel), które wśród tubylców zamieszkujących stan Wiktoria oznacza boga. Wśród współczesnych Australijczyków stosowane na określenie „stracha”, istoty lub zjawiska uznawanego za straszne, niejasne i niebezpieczne. Jednak często używane jest dla nazwania czegoś fantastycznego bądź też śmiesznego.
Inne określenia stosowane w różnych rejonach Australii: banib, bunnyar, marghet (Australia Zachodnia), bunyup, Burley beast, dongus, gauarge (Nowa Południowa Walia), car-bunyah (region Channel Country, położony w większości w Queensland), gu-ru-ngaty (Thurawal, Nowa Południowa Walia), kajanprati, katenpai, kianpraty (Wiktoria), kine praty, kinepràtia, kuddimudra, mirree-ulla (Wiradhuri, Nowa Południowa Walia), mirriola (rzeka Barwon, Nowa Południowa Walia), mochel, moolgewanke, munni munni (Queensland), moo-roo-bul, toor-roo-don, tumbata (Wiktoria), tunatpan, waa-wee, wangul (Australia Zachodnia), too-roo-dun (dystrykt Westernport, Wiktoria), wee-waa (miasto Narrandera w Nowej Południowej Walii), wouwai (niedaleko jeziora Macquarie, Nowa Południowa Walia) wowee, wauwai (rzeka Hunter, Nowa