Inter Mediolan 5 lipca 2011 roku podpisał pięcioletni kontrakt z Interem Mediolan, który zapłacił za 90% praw do niego 5,5 mln euro (suma transferu może zwiększyć się o 4 mln w wyniku bonusów). W walce o Argentyńczyka Nerazzurri pokonali Arsenal, który był już dogadany z Alvarezem. Kontrakt z Mediolańczykami podpisał do czerwca 2016 i zarabia z tego tytułu ok. 1 mln euro rocznie. Zadebiutował w jego barwach 6 sierpnia w przegranym meczu o Superpuchar Włoch 2011. Pierwszą bramkę dla Nerazzurrich zdobył w spotkaniu z Trabzonsporem w Lidze Mistrzów 22 listopada 2011. 21 grudnia 2011 w meczu z US Lecce zdobył premierowego gola w Serie A oraz zaliczył asystę. Po pierwszym przeciętnym sezonie chciał wracać do Argentyny. 7 kwietnia 2013 r. w ligowej potyczce z Atalantą zdobył dwie bramki.
Kariera reprezentacyjna W reprezentacji Argentyny zadebiutował 6 września 2011 r. w meczu przeciwko Wenezueli i grał do 61 minuty spotkania, gdy zmienił go Javier Pastore. Jak dotychczas rozegrał w niej 3 spotkania.