Zaletą tej metody, w porównaniu do metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych, jest mniejszy udział niepewnych prognoz zysków w wartości przedsiębiorstwa, a większy udział znanej, bieżącej wartości kapitału własnego.
Wartość przedsiębiorstwa jest szacowana jako:
gdzie: P oznacza wartość przedsiębiorstwa, KW wartość bilansową kapitału własnego w momencie wyceny, ZR zysk rezydualny, r stopę kosztu kapitału, g stopę wzrostu zysku rezydualnego.
James A. Ohlson rozwinął zastosował model zysku rezydualnego do zbudowania teoretycznego modelu wartości przedsiębiorstwa. Model Ohlsona uwzględnia stochastyczną naturę zysku, pozwala na tworzenie symulacji zależności między wynikami przedsiębiorstwa a jego wartością rynkową. Symulacje tego typu są używane w dydaktyce i eksperymentach z zakresu funkcjonowania rynków finansowych. Model Ohlsona został zastosowany przez Karola Marka Klimczaka do analizy polskich spółek giełdowych.
Przypisy
Kategoria:Analiza fundamentalna Kategoria:Zarządzanie finansami