Przykład alternatywny Rozważono inwestycję identyczną jak w poprzednim przykładzie, lecz tym razem przyjęto stopę dyskonta na poziomie Wartość przepływów pieniężnych w poszczególnych okresach (kolumna CF) się nie zmieni, lecz zmienią się wartości współczynników dyskontowych (kolumna d). W związku z tym, zmianie ulegną również wartości zdyskontowanych przepływów pieniężnych (kolumna dCF). Wyniki w poniższej tabeli: Okres CF d dCF 1 1.000 0,8000 800,00 2 5.000 0,6400 3.200,00 3 7.000 0,5120 3.584,00 4 3.000 0,4096 1.228,80 5 1.000 0,3277 327,00
9.139,80 Suma zdyskontowanych przepływów pieniężnych w tym przykładzie wynosi Pomniejszając tę wartość o nakłady początkowe otrzymujemy wartość
Jak widać wzrost wartości stopy dyskonta z do spowodował spadek wartości wskaźnika NPV poniżej zera. Dla tak przyjętej stopy dyskonta inwestycja nie będzie zaakceptowana do realizacji, ponieważ przychody uwzględniające zmianę wartości pieniądza w czasie nie pokryją nakładów początkowych poniesionych na inicjację inwestycji.