Analiza thumb|Cantrell (na zdj. w 1992) poruszył w tekście utworu temat zepsutej relacji interpersonalnej Mająca emocjonalny charakter liryka, wyrażająca melancholię, smutek, tęsknotę i utratę, traktuje o zepsutej relacji interpersonalnej. Mimo że założeniem Cantrella było ukazanie zwątpienia w siebie i niepewności wpisanej w jego związek z ówczesną dziewczyną Courtney Clarke, w części publikacji znaczenie słów błędnie interpretowano jako opis zmagań Layne’a Staleya z uzależnieniem od heroiny – m.in. Kyle Anderson stwierdził, że gdy wokalista śpiewał wers I give this part of me for you, jego jedyną kochanką była igła, z kolei Piotr Jagielski, który uważał, że Staley „śpiewał ody do heroiny”, pisał: „Czynił to w przejmująco smutnej balladzie «Down in a Hole», wyznaniu wiary oddanego heroinisty, umieszczonej na płycie Dirt z 1992”.