Po 12 latach produkcji dotychczasowego modelu, w styczniu 1991 roku Mercury zaprezentowało zupełnie nowego Grand Marquisa. Druga generacja przeszła duże zmiany, powstając w myśl nowego kierunku stylistycznego dzielonego z bliźniaczym Fordem Crown Victoria.
Pojazd zyskał bardziej zaokrąglone proporcje, a także charakterystyczne, podłużne reflektory i jednoczęściowe tylne lampy biegnące przez całą szerokość pasa tylnego. Zbudowanie na nowej platformie koncernu Forda przełożyło się na wyraźnie szersze i dłuższe nadwozie, z charakterystyczą podłużną klapą bagażnika.
Silnik V8 4.6l Modular
Trzecia generacja
thumb|225px|left|Mercury Grand Marquis III - tył thumb|225px|left|Mercury Grand Marquis IV po liftingu thumb|225px|left|Mercury Grand Marquis III - tył po liftingu thumb|225px|left|Mercury Marauder
Mercury Grand Marquis III został zaprezentowany po raz pierwszy w 1997 roku.