W latach 2009–2013 była ministrem edukacji, nauki i kultury oraz ministrem do spraw współpracy nordyckiej w rządzie Jóhanny Sigurðardóttir. W listopadzie 2016, po nieudanej próbie sformowania koalicji podjętej przez Bjarniego Benediktssona, misja utworzenia nowego rządu przypadła Katrín Jakobsdóttir. Po tygodniu polityk z niej jednak zrezygnowała wobec niemożności uzyskania parlamentarnej większości. W listopadzie 2017, po kolejnych wyborach, ponownie otrzymała misję utworzenia nowego gabinetu.
Po kilku tygodniach negocjacji jej ugrupowanie zakończyło negocjacje koalicyjne z Partią Niepodległości urzędującego premiera Bjarniego Benediktssona, posiadającą najliczniejszy klub poselski, a także z Partią Postępu. 30 listopada 2017 Katrín Jakobsdóttir objęła urząd premiera, tego samego dnia jej gabinet rozpoczął urzędowanie. W wyborach w 2021 jej ugrupowanie zajęło trzecie miejsce za dotychczasowymi koalicjantami; trzy współrządzące partie zdecydowały się następnie kontynuować współpracę. Katrín Jakobsdóttir pozostała na stanowisku premiera, a jej nowy gabinet rozpoczął urzędowanie 28 listopada 2021.