Blackiemu udaje się uniknąć ataku i uszkadza okręt Delussaca. W zatoce Pescadores Isabella i Carmen zostają zwrócone wicekrólowi za około 50 tys. dublonów okupu, ale Blackie pozostawia je pod obserwacją, ponieważ podejrzewa, że wiedzą coś o zbliżającym się transporcie złota.
Don Pedro dowiaduje, skąd przybędzie karawana ze złotem, a także ile będzie fregat do eskort. Jednak „Victoria” wchodząca w skład eskorty zaginęła. On i Blackie śledzą karawanę, lecz jej zawartością jest piasek. Wicekról chce osobiście nadzorować przewóz złota, wraz z Isabellą. Straże śledzące Martina, powiernika Blackiego ponownie nachodzą oberżę, lecz Don Pedro tym razem zostaje zdemaskowany jako dawny czyściciel srebra w wicekrólewskim pałacu. Manuela, właścicielka oberży bezpiecznie wyprowadza jego i załogę Blackiego. Jednak Blackie zostaje schwytany i osadzony w lochach na polecenie mściwej Isabelli. Don Pedro z załogą odbija z więzienia Blackiego i Carmen, w której kocha się Martin. Dowiadują się od Manueli, że złoto ma zostać załadowane na inny statek, a oficjalny transport złota to blef.