Jednak, kiedy z Rangers odszedł Francuz Paul Le Guen Smith wyraził gotowość powrotu do klubu. Niedługo potem, w styczniu 2007 roku, zrezygnował z prowadzenia kadry i podpisał kontrakt z działaczami Rangers. W sezonie 2007–2008 doprowadził ten klub do finału Pucharu UEFA. Rok później Rangersi po czterech latach przerwy zdobyli mistrzostwo kraju. Po zdobyciu dwóch kolejnych tytułów mistrzowskich odszedł na emeryturę w dniu 15 maja 2011.
Działalność zarządcza W listopadzie 2012 roku, kilka miesięcy po bankructwie i degradacji Rangers do Scottish Third Division, dołączył do klubowego zarządu, gdzie do maja następnego roku pełnił rolę dyrektora niewykonawczego. Po wiosennych zmianach zastąpił odchodzącego Malcolma Murraya i został nowym prezesem klubu z Glasgow. Stanowisko piastował do 5 sierpnia 2013 roku.
Sukcesy szkoleniowe Reprezentacja Szkocji U-18 Mistrzostwo Europy U-18 (1): 1982
Rangers Mistrzostwo Szkocji (10): 1991, 1992, 1993, 1994, 1995, 1996, 1997, 2009, 2010, 2011 Puchar Szkocji (5): 1992, 1993, 1996, 2008, 2009 Puchar Ligi Szkockiej (6): 1993, 1994, 1997, 2008, 2010, 2011, Finał Pucharu UEFA (1): 2008