Jest jedną z najbardziej reprezentacyjnych dróg w Katowicach. Według danych firmy Cushman & Wakefield pod względem wysokości czynszów za wynajem powierzchni handlowych należy do grupy najdroższych ulic w Polsce, zajmując w tym zestawieniu piąte miejsce w 2010 roku i szóste w 2011 roku. Rejon ulicy charakteryzuje się także gęstą zabudową – udział powierzchni zabudowanej w powierzchni terenu przekracza w rejonie ulicy 75%. Dominują przy niej kamienice mieszkalno-handlowe z drugiej połowy XIX i początku XX wieku.
Jest zamknięta dla regularnego ruchu samochodowego. Ulicą na całej swojej długości kursują tramwaje na zlecenie Zarządu Transportu Metropolitalnego (ZTM). Działają tutaj dwa przystanki: Katowice Plac Wolności (stanowisko w kierunku Załęża) i Katowice Dworzec PKP.
Historia mały|lewo|Dawna Grundmannstraße; po prawej stronie kamienica Adolfa Fröhlicha mały|lewo|Dawna Grundmannstraße na pocztówce wydanej w roku 1907
Pierwszy szlak w śladzie późniejszej ulicy 3 Maja pojawił się na mapie gospodarczej Johannesa Harnischa z lat 1794–1795, który prowadził z ówczesnej wsi Katowice do Załęża. Nie było przy niej wówczas zabudowy.