put).
Nabywca opcji kupna zrealizuje swoje prawo, gdy w dniu wygaśnięcia poziom kursu referencyjnego – jest wyższy niż ustalony kurs strike – Natomiast nabywca opcji sprzedaży zrealizuje swoje prawo, gdy w dniu wygaśnięcia poziom kursu referencyjnego
W rodzinie opcji wyróżnia się trzy grupy opcji: opcja europejska – nabywca może zrealizować swoje prawo jedynie w dniu wygaśnięcia opcji, opcja amerykańska – nabywca może zrealizować swoje prawo od momentu nabycia instrumentu do dnia wygaśnięcia opcji, opcja bermudzka – nabywca może zrealizować swoje prawo w z góry określonych przedziałach czasu do terminu wygaśnięcia opcji. Zatem opcja bermudzka jest instrumentem pośrednim w stosunku do opcji europejskiej i amerykańskiej.
Wycena opcji Obliczenie w momencie wartości waniliowej europejskiej fx opcji kupna o terminie wygaśnięcia według modelu Garmana-Kohlhagena (1983) – (model stałej zmienności ) przebiega według formuły:
gdzie argumenty funkcji dystrybuanty obliczane są ze wzoru:
oraz
A dla fx opcji sprzedaży:
Porównaj ze wzorem Blacka-Scholesa dla europejskiej opcji wystawionej na akcję niewypłacającą dywidendy.