gospodarstwa domowe mogą opóźniać wzrost wydatków jeżeli uznają, że wzrost cen akcji jest tymczasowy).
Efekt majątkowy ma duże znaczenie w polityce pieniężnej. Jest to efekt oddziaływania zmian w poziomie cen lub stóp procentowych na poziom konsumpcji. Odnosi się głównie do gospodarstw domowych i dotyczy nie tylko gotówki w portfelu tychże gospodarstw, ale również innych aktywów finansowych, jak np. depozytów bankowych. Zmiany w poziomie cen lub też stóp procentowych w gospodarce wywierają wpływ na wartość pieniądza a zatem także na siłę nabywczą zasobów pieniądza gospodarstw domowych (na przykład wraz ze wzrostem cen dochodzi do spadku siły nabywczej pieniądza), a zatem również dochodu i dochodu rozporządzalnego. To z kolei prowadzi do zmian w wielkości konsumpcji. Innymi słowy, zmiany poziomu cen/stóp procentowych skutkują zmianami realnych zasobów majątkowych i dostosowanie wydatków konsumpcyjnych do tych zmian.
Gospodarstwa domowe mogą różnie reagować (w kwestii zmiany poziomu wydatków na dane dobro) na zmiany majątku w ujęciu realnym.