Ze skałą tą związana jest legenda, pochodząca jeszcze z czasów, gdy chłopi zmuszeni byli odrabiać pańszczyznę. Znany z bezduszności wobec biednych chłopów właściciel tych terenów pozwalał im na swojej ziemi w bardzo jałowych i skalistych miejscach siać 3 garnce jęczmienia, w zamian za co musieli mu oddawać czwartą część. Gdy nastał czas zbiorów, chłop uprawiający jęczmień nad skałą przyznawał się tylko do czterech garncy zbioru, zamiast do pięciu. Niedowierzający mu pan wszedł na skałę, by osobiście policzyć kłosy. Kiedy sięgał po ostatni już kłos, rosnący tuż nad stromą ścianą, spadł z niej, ponosząc śmierć na miejscu. Wdzięczni za uwolnienie ich od złego pana chłopi nazwali tę skałę Łaskawcem. Legendę tę zanotował Oskar Kolberg.
W pobliżu skały Łaskawiec znajduje się na tym samym zboczu skała Sukiennice i Chata pustelnika.
Wspinaczka skalna W latach 90. XX wieku na skale tej odbywała się wspinaczka skalna. Jest 19 dróg wspinaczkowych o trudności od VI do VI.5/5+ w skali polskiej. Skała cieszyła się wśród wspinaczy skalnych dużą popularnością. Autorami pierwszych przejść tych dróg byli m.in. tacy słani himalaiści i wspinacze skalni jak Wojciech Kurtyka, Piotr Korczak, Andrzej Marcisz.