W 1995 roku zakończono prace nad wozami Piranha trzeciej generacji, oznaczonymi Piranha III, w których (w porównaniu z Piranhą II) m.in. poprawiono ochronę wnętrza, zwiększono możliwości transportowe i manewrowe. Opracowano prototypy pojazdów w konfiguracji: 6x6 (uzbrojony w karabin maszynowy kalibru 7,62 mm), 8x8 (z wieżą Delco, uzbrojoną w armatę kalibru 25 mm) i 10x10 (z armatą kalibru 35 mm). Kadłub każdego z nich wydłużono i poszerzono, zwiększając tym samym ładowność wozów odpowiednio do: 3 t, 6 t i 7,5 t (z uwzględnieniem masy dodatkowego opancerzenia i uzbrojenia). Pojazdy wyposażono w zawieszenie hydropneumatyczne oraz przystosowano do zamontowania francuskiego centralnego układu pompowania kół, układu ABS (firmy Bosch) i pancerza dodatkowego. Przód najlepiej opancerzonej wersji, Piranhi III, jest odporny na działanie pocisków APDS kalibru 30 mm.
Producent oferuje wyposażenie wozów w jeden z trzech zespołów napędowych: silnik 6V-53TA (o mocy 260 kW) z układem napędowym MD 3560P, silnik 6V-183 TE 22 (o mocy 300 kW) z układem napędowym Ecomat 6HP 600 oraz silnik 6CTAA8.3-T350 (o mocy około 260 kW) z układem MD 3066P.