Życie prywatne Welch miał czworo dzieci ze swoją pierwszą żoną Carolyn. Rozwiedli się polubownie w 1987 roku po 28 latach małżeństwa. Jego druga żona, Jane Beasley, była prawnikiem ds. fuzji i przejęć. Wyszła za mąż za Welcha w kwietniu 1989 r., a rozwiodła się w 2003 r. Gdy zawierali umowę przedmałżeńską, Beasley nalegała na dziesięcioletni limit czasu jej obowiązywania, a tym samym była w stanie opuścić małżeństwo mając około 180 milionów dolarów.
Trzecia żona Welcha, (z domu Spring), jest współautorką jego książki Winning z 2005 roku jako Suzy Welch. Przez krótki czas pełniła funkcję redaktora naczelnego „Harvard Business Review”. Ówczesna żona Welcha, Jane Beasley, dowiedziała się o romansie męża z Wetlaufer. Beasley poinformowała „Review”, a Wetlaufer została zmuszona do rezygnacji na początku 2002 roku, po przyznaniu się do romansu z Welchem podczas przygotowywania wywiadu z nim dla magazynu. Pobrali się 24 kwietnia 2004 roku.
Począwszy od stycznia 2012 roku, Welch i Suzy Welch pisali dla agencji prasowej „Reuters” i dwutygodnika „Fortune”. Ten ostatni opuścili 9 października 2012 roku, po tym, gdy „Fortune” opublikował artykuł krytyczny na temat Welcha i jego kariery w General Electric.
Śmierć Welch zmarł 1 marca 2020 r.