Również w 2024 roku Taupin zdobył nagrodę Ivor Novello za wybitny wkład w muzykę brytyjską.
Wczesne życie Taupin urodził się w Flatters House – gospodarstwie położonym między wsią Anwick a miastem Sleaford w hrabstwie Lincolnshire – jako syn Roberta Taupina i Daphne (z domu Cort). Jego dziadkowie ze strony ojca byli Francuzami; rodzina Taupinów przybyła do Londynu na przełomie XIX i XX wieku, aby założyć firmę importującą wino.
W przeciwieństwie do swojego starszego brata, Tony'ego, który uczęszczał do szkoły średniej, a później poszedł na uniwersytet, Taupin nie był pilnym uczniem, choć wcześnie wykazywał talent do pisania. W wieku 15 lat rzucił szkołę i zaczął pracę jako stażysta w drukarni lokalnej gazety Lincolnshire Standard, z ambicjami zostania dziennikarzem. Taupin szybko jednak porzucił to zajęcie i spędził resztę nastoletnich lat na spotkaniach ze znajomymi, jeżdżeniu autostopem po wiejskich drogach, by bawić się na dyskotekach w okolicznych wioskach, graniu w snookera w pubie Aston Arms w Market Rasen oraz na piciu alkoholu. Taupin pracował dorywczo w kilku miejscach, gdy jako 17-latek odpowiedział na ogłoszenie, które ostatecznie doprowadziło do jego współpracy z Eltonem Johnem.