Mimo braku awansu do finału był to dobry znak przed nadchodzącym nowym sezonem 1983/84, gdyż po zajęciu drugiego miejsca w lidze Sheffield Wednesday awansował do Divison One.
Po powrocie do Division One, Sheffield Wednesday pierwszy sezon (1984/85) zakończył na ósmym miejscu. Klub dotarł również do 5 rundy w FA Cup i League Cup. Sezon później uplasował się na piątej pozycji i dotarł do półfinału FA Cup (przegrana 2:1 z Evertonem). The Owls w First Division grali do sezonu 1989/90, kiedy to plasując się na 18 miejscu w tabeli ponownie nie utrzymali się w najwyższej klasie rozgrywkowej.
1990-2000 Sheffield Wednesday w sezonie 1990/91 święciło podwójny triumf. Po zajęciu trzeciego miejsca w rozgrywkach Division Two ponownie awansowali do najwyższej ligi oraz w rozgrywkach League Cup dotarli aż do finału. W ostatnim meczu, decydującym o triumfie w rozgrywkach pucharu ligi, spotkali się z Manchesterem United i pokonali rywali 1:0. The Owls po raz pierwszy cieszyli się z triumfu w League Cup. W sezonie 1992/93 Sheffield Wednesday uczestniczyli w rozgrywkach krajowych i europejskich. Division One ukończyli na trzecim miejscu, FA Cup ukończyli na rundzie czwartej, a League Cup na poziomie trzeciej rundy.