Uczęszczał do szkoły prywatnej w Hamburgu.

Ojciec Karla pochodził z Hamburga w Niemczech; jego matka pochodziła z Berlina (zgodnie z danymi ukazanymi w dokumencie „Lagerfeld Confidential” Marconi Rodolphe'a z 2006). Lagerfeld utrzymywał jednak, że jego ojciec był Szwedem, a dziennikarka Alicia Drake w książce The Beautiful Fall (Little, Brown, 2006) utrwaliła przekonanie, że Otto Lagerfeldt miał pracować jako dystrybutor w firmie sprzedającej skondensowane mleko do Niemiec i był w rzeczywistości Niemcem. Według Alicii Drake matka Lagerfelda Elisabeth Bahlmann była sprzedawczynią w sklepie z bielizną w Berlinie, gdzie spotkała swojego przyszłego męża. Ślub został zawarty w 1930.

Pierwotnie nazwisko zapisywano Lagerfeldt (z dodatkową literą „t”), lecz później zmieniono na Lagerfeld, ponieważ „brzmiało bardziej komercyjnie”.

Kariera W 1947, w wieku 14 lat razem z matką przeprowadził się do Paryża, gdzie kontynuował naukę w Lycee Montagne. W 1955 wygrał czołowy konkurs mody sponsorowany przez Międzynarodowy Sekretariat Wełny;