Cohon był zaangażowany także w działalność filantropijną, szczególnie w rozwój domów Ronalda McDonalda. Z jego inicjatywy w 1981 roku powstał pierwszy taki dom w Kanadzie, będący jednocześnie pierwszym tego typu obiektem poza Stanami Zjednoczonymi. Do 2015 roku placówek tego typu było w Kanadzie już 14.
14 czerwca 2011 roku otrzymał tytuł doktora honoris causa na Uniwersytecie Simona Frasera. W czerwcu 2012 roku Cohon otrzymał klucze do miasta Toronto od burmistrza Roba Forda.
Autor autobiografii pt. To Russia with Fries z 1997 roku.
Odznaczenia Order Przyjaźni (Rosja) Order Kanady (Kanada; członek – 1987, oficer – 1992, towarzysz – 2019) Order Ontario (Kanada; 2000) Medal Złotego Jubileuszu Królowej Elżbiety II (Kanada; 2002) Medal Diamentowego Jubileuszu Królowej Elżbiety II (Kanada; 2012)
Życie prywatne Jego matka była Amerykanką, natomiast ojciec opuścił w 1906 roku znajdujący się ówcześnie w granicach Imperium Rosyjskiego Jekaterynosław, emigrując do Stanów Zjednoczonych. Emigracja była związana z falą pogromów antyżydowskich.
Miał siostrę o imieniu Sandy. Był żonaty z Sue, z którą miał dwóch synów: Craiga i Marka.