Generalnie, funkcja pochówkowa, mimo braku potwierdzenia archeologicznego, jest uważana za bardzo prawdopodobną. Świadczyć o tym może toponimia miejsca, tradycja (Rękawka) i analogia ( z 1222 r., w odniesieniu do Kopca Wandy)Pomimo rozkopania w 1884 r. tą samą metodą kurhanu w Ryżanówce na Ukrainie, właściwy grób skrywający scytyjskiego księcia odkryto dopiero w 1996 r.. Mógł on również pełnić funkcje kultowe, ewentualnie obie jednocześnie. Hipotezy uważające go za obiekt obronny, sygnalizacyjny czy obserwacyjny uznano za mało przekonujące, ponieważ nakład pracy potrzebnej do wzniesienia takiej budowli byłby zdecydowanie niewspółmierny do uzyskanego efektu.
Inne teorie Niektórzy uczeni wskazywali na podobieństwo kopca do tych z terenów Skandynawii i sugerowali nordyckie pochodzenie Kraka (tym bardziej że obecność Wandalów na terenie Małopolski do IV w. jest udowodnionaA. Dudzisz, Wandalowie mieszkali w Łętowicach). Jednak zwyczaj sypania kopców na grobach był częsty już w czasach epoki kamiennej. W znacznej części Europy zachowały się kurhany grobowe przypominające kształtem i lokalizacją kopiec Kraka.
Według innych hipotez, wysuwanych już w okresie dwudziestolecia międzywojennego m.in.